LME காப்பர் விலை உயர்வு: சரக்கு விளையாட்டுகள் மற்றும் கொள்கை பீதியால் இயக்கப்பட்ட ஒரு “குறுகிய அழுத்த” நாடகம்.

சரக்கு பரிமாற்றம்:LME இன் "குறுகிய பொறி" மற்றும் COMEX இன் "பிரீமியம் குமிழி" LME செப்பு இருப்புக்கள் 138,000 டன்களாக சரிந்துள்ளன, இது ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து பாதியாகக் குறைந்துள்ளது. மேலோட்டமாகப் பார்த்தால், இது இறுக்கமான விநியோகத்திற்கான இரும்புச் சட்டை சான்றாகும். ஆனால் தரவுகளுக்குப் பின்னால், அட்லாண்டிக் கடல்கடந்த "சரக்கு இடம்பெயர்வு" நடைபெறுகிறது: COMEX செப்பு இருப்புக்கள் இரண்டு மாதங்களில் 90% உயர்ந்துள்ளன, அதே நேரத்தில் LME பங்குகள் தொடர்ந்து வெளியேறி வருகின்றன. இந்த ஒழுங்கின்மை ஒரு முக்கிய உண்மையை வெளிப்படுத்துகிறது - சந்தை செயற்கையாக பிராந்திய பற்றாக்குறையை உருவாக்குகிறது. உலோக வரிகளில் டிரம்ப் நிர்வாகத்தின் கடுமையான நிலைப்பாட்டின் காரணமாக வர்த்தகர்கள் LME கிடங்குகளில் இருந்து தாமிரத்தை அமெரிக்காவிற்கு மாற்றினர். LME தாமிரத்திற்கான COMEX செப்பு எதிர்காலங்களின் தற்போதைய பிரீமியம் டன்னுக்கு $1,321 ஆக உள்ளது. இந்த தீவிர விலை வேறுபாடு அடிப்படையில் "கட்டண நடுவர்" விளைபொருளாகும்: எதிர்காலத்தில் அமெரிக்கா செப்பு இறக்குமதிகள் மீது வரிகளை விதிக்கலாம், மேலும் பிரீமியத்தை பூட்டுவதற்கு முன்கூட்டியே அமெரிக்காவிற்கு உலோகத்தை அனுப்பலாம் என்று ஊக வணிகர்கள் பந்தயம் கட்டுகிறார்கள். இந்த நடவடிக்கை 2021 ஆம் ஆண்டு நடந்த "சிங்ஷான் நிக்கல்" சம்பவத்தைப் போலவே உள்ளது. அந்த நேரத்தில், LME நிக்கல் பங்குகள் பெரும்பாலும் தள்ளுபடி செய்யப்பட்டு ஆசிய கிடங்குகளுக்கு அனுப்பப்பட்டன, இது நேரடியாக ஒரு பெரிய குறுகிய அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியது. இன்று, LME ரத்து செய்யப்பட்ட கிடங்கு ரசீதுகளின் விகிதம் இன்னும் 43% வரை அதிகமாக உள்ளது, அதாவது கிடங்கிலிருந்து அதிக செம்பு விநியோகிக்கப்படுகிறது. இந்த செம்பு COMEX கிடங்கிற்குள் பாய்ந்தவுடன், "விநியோக பற்றாக்குறை" என்று அழைக்கப்படுவது உடனடியாக சரிந்துவிடும்.

கொள்கை பீதி: டிரம்பின் "கட்டணக் குச்சி" சந்தையை எவ்வாறு சிதைக்கிறது?

அலுமினியம் மற்றும் எஃகு வரிகளை 50% ஆக உயர்த்தும் டிரம்பின் நடவடிக்கை, தாமிர விலையில் பீதியைத் தூண்டும் உருகியாக மாறியுள்ளது. தாமிரம் இன்னும் வரிப் பட்டியலில் சேர்க்கப்படவில்லை என்றாலும், சந்தை மோசமான சூழ்நிலையை "ஒத்திகை" செய்யத் தொடங்கியுள்ளது. இந்த பீதி வாங்கும் நடத்தை கொள்கையை சுயமாக நிறைவேற்றும் தீர்க்கதரிசனமாக மாற்றியுள்ளது. ஆழமான முரண்பாடு என்னவென்றால், தாமிர இறக்குமதியை நிறுத்துவதற்கான செலவை அமெரிக்காவால் தாங்க முடியாது. உலகின் மிகப்பெரிய தாமிர நுகர்வோரில் ஒன்றாக, அமெரிக்கா ஒவ்வொரு ஆண்டும் 3 மில்லியன் டன் சுத்திகரிக்கப்பட்ட தாமிரத்தை இறக்குமதி செய்ய வேண்டும், அதே நேரத்தில் அதன் உள்நாட்டு உற்பத்தி 1 மில்லியன் டன் மட்டுமே. தாமிரத்தின் மீது வரிகள் விதிக்கப்பட்டால், ஆட்டோமொபைல்கள் மற்றும் மின்சாரம் போன்ற கீழ்நிலை தொழில்கள் இறுதியில் கட்டணத்தை செலுத்தும். இந்த "தன்னைத்தானே சுட்டுக்கொள்வது" கொள்கை அடிப்படையில் அரசியல் விளையாட்டுகளுக்கான ஒரு பேரம் பேசும் சிப் மட்டுமே, ஆனால் சந்தையால் இது ஒரு கணிசமான எதிர்மறையாக விளக்கப்படுகிறது.

விநியோக இடையூறு: காங்கோ ஜனநாயகக் குடியரசில் உற்பத்தி நிறுத்தம் ஒரு "கருப்பு அன்னமா" அல்லது "காகிதப் புலியா"?

காங்கோ ஜனநாயகக் குடியரசில் உள்ள காகுலா செப்புச் சுரங்கத்தில் உற்பத்தி நிறுத்தப்பட்டதை, விநியோக நெருக்கடிக்கு உதாரணமாக, காளைகள் மிகைப்படுத்திக் கூறி வருகின்றனர். இருப்பினும், 2023 ஆம் ஆண்டில் சுரங்கத்தின் உற்பத்தி உலகின் மொத்த உற்பத்தியில் 0.6% மட்டுமே இருக்கும் என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும், மேலும் இவான்ஹோ சுரங்கங்கள் இந்த மாதம் உற்பத்தியை மீண்டும் தொடங்குவதாக அறிவித்துள்ளது. திடீர் நிகழ்வுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​விழிப்புடன் இருப்பது மிகவும் மதிப்புமிக்கது நீண்டகால விநியோகத் தடையாகும்: உலகளாவிய செப்பு தரம் தொடர்ந்து குறைந்து வருகிறது, மேலும் புதிய திட்டங்களின் வளர்ச்சி சுழற்சி 7-10 ஆண்டுகள் வரை நீடிக்கும். இது செப்பு விலைகளை ஆதரிக்கும் நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால தர்க்கமாகும். இருப்பினும், தற்போதைய சந்தை "குறுகிய கால ஊகம்" மற்றும் "நீண்ட கால மதிப்பு" ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான பொருத்தமின்மையில் விழுந்துள்ளது. ஊக நிதிகள் பீதியை உருவாக்க எந்தவொரு விநியோக-பக்க இடையூறுகளையும் பயன்படுத்துகின்றன, ஆனால் ஒரு முக்கிய மாறியை புறக்கணிக்கின்றன - சீனாவின் மறைக்கப்பட்ட சரக்கு. CRU மதிப்பீடுகளின்படி, சீனாவின் பிணைக்கப்பட்ட பகுதி மற்றும் முறைசாரா சேனல் சரக்குகள் 1 மில்லியன் டன்களைத் தாண்டக்கூடும், மேலும் "கீழ் மின்னோட்டத்தின்" இந்தப் பகுதி எந்த நேரத்திலும் விலைகளை நிலைப்படுத்த ஒரு "பாதுகாப்பு வால்வாக" மாறக்கூடும்.

செம்பு விலைகள்: குறுகிய அழுத்தத்திற்கும் சரிவிற்கும் இடையில் இறுக்கமான கயிற்றில் நடப்பது

தொழில்நுட்ப ரீதியாக, தாமிர விலைகள் முக்கிய எதிர்ப்பு நிலைகளைத் தாண்டிய பிறகு, CTA நிதிகள் போன்ற போக்கு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நுழைவை துரிதப்படுத்தி, "உயர்வு-குறுகிய நிறுத்தம்-மேலும் உயர்வு" என்ற நேர்மறையான பின்னூட்ட வளையத்தை உருவாக்கினர். இருப்பினும், உந்த வர்த்தகத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட இந்த உயர்வு பெரும்பாலும் "V- வடிவ தலைகீழ்" இல் முடிகிறது. கட்டண எதிர்பார்ப்புகள் தோல்வியடைந்தவுடன் அல்லது சரக்கு பரிமாற்ற விளையாட்டு முடிந்ததும், தாமிர விலைகள் கூர்மையான திருத்தத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும். தொழில்துறையைப் பொறுத்தவரை, தற்போதைய உயர் பிரீமியம் சூழல் விலை நிர்ணய பொறிமுறையை சிதைக்கிறது: மார்ச் தாமிரத்திற்கான LME ஸ்பாட் தள்ளுபடி விரிவடைந்துள்ளது, இது பலவீனமான உடல் கொள்முதலை பிரதிபலிக்கிறது; COMEX சந்தை ஊக நிதிகளால் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது, மேலும் விலைகள் தீவிரமாக சிதைக்கப்படுகின்றன. இந்த பிளவு சந்தை அமைப்பு இறுதியில் இறுதி நுகர்வோரால் செலுத்தப்படும் - மின்சார வாகனங்கள் முதல் தரவு மையங்கள் வரை தாமிரத்தை நம்பியிருக்கும் அனைத்து தொழில்களும் செலவு அழுத்தத்தில் இருக்கும்.

சுருக்கம்: விநியோகம் மற்றும் தேவை ஆதரவு இல்லாமல் "உலோக திருவிழா" குறித்து எச்சரிக்கையாக இருங்கள்.

டிரில்லியன் டாலர் மதிப்பைத் தாண்டிச் செல்லும் செப்பு விலைகளின் ஆரவாரங்களுக்கு மத்தியில், நாம் மிகவும் நிதானமாக சிந்திக்க வேண்டும்: விலை உயர்வுகள் உண்மையான தேவையிலிருந்து பிரிக்கப்படும்போதும், சரக்கு விளையாட்டுகள் தொழில்துறை தர்க்கத்தை மாற்றும்போதும், இந்த வகையான "செழிப்பு" மணலில் கட்டப்பட்ட ஒரு கோபுரமாக இருக்க வேண்டும். டிரம்பின் கட்டணக் குச்சி குறுகிய கால விலைகளைப் பயன்படுத்த முடியும், ஆனால் உண்மையில் செப்பு விலைகளின் தலைவிதியை தீர்மானிப்பது இன்னும் உலகளாவிய உற்பத்தித் துறையின் துடிப்பாகும். மூலதனத்திற்கும் நிறுவனங்களுக்கும் இடையிலான இந்த விளையாட்டில், குமிழிகளைத் துரத்துவதை விட நிதானமாக இருப்பது மிகவும் முக்கியம்.